开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口 新兴产业趋势捏续招引增量资金 本年以来-开云(中国)Kaiyun·官方网站 登录入口
（原标题：南下资金开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，创记录！最新研判：牛市行情仍在）
【导读】南下资金购买港股创记录，基金司理：牛市行情仍在途中
中国基金报记者 张燕北 孙晓辉
近期资金正在快速流入港股，助推年内南向资金净流入额超万亿港元。经历移时低迷后，港股是否迎来补涨契机？基金司理遍及看好港股后市契机，以为港股有望在基本面和资金面的共同加捏下走牛，当下对港股市集贝塔端不悲不雅，阿尔法端则充满契机。
新兴产业趋势捏续招引增量资金
本年以来，南下资金大举加仓港股，净买入金额创历史记录。
结束9月2日收盘，当日南向资金净流入92.81亿港元。至此，年内南向资金净流入鸿沟约10002.21亿港元，源流万亿港元，创2014年港股通开放以来的新高，大幅源流前年全年净买入额。自开放以来，南下资金累计净买入额达46980.12亿港元。
数据自满，本年以来，南下资金单日净买入超百亿港元的交游日有43天，其中11个交游日南下资金单日净买入超200亿港元。从月度净买入额来看，本年1月、2月、3月、4月、7月、8月，南下资金净买入额均源流1000亿港元。
对此，广发基金默示，回想港股的几轮强势期（如2012—2014年、2016—2018年），背后齐有一个共同点——增量资金的捏续流入。本年的情况与2012—2014年颇为相似：宏不雅经济处于新旧动能调度期，港股的科技、消耗类钞票契合AI、新消耗等新兴产业趋势，对资金招引力强。
南向资金是最主要的增量来源。年头于今，即便在市集回调阶段，南向资金流入速率也曾不减。IPO市集一样火热——本年已有50只新股在港上市，累计募资超1280亿港元，同比暴增6倍，重回民众IPO榜首。优质新股的浮现，不仅招引南向资金，也招引了外资的“基石投资”。
廉正富邦基金数目投资部行政崇拜东谈主、基金司理吴昊以为，港股市集经过一定治疗，好多个股估值处于低位，投资性价比隆起。同期，港股领有大型科技股、新消耗股等独到投资标的，能为内地投资者提供各异化的竖立遴选。
“港股部分板块和个股具有较高的股息率，能提供暴露的现款流和答复率，对机构资金等求稳资金招引力较大。在‘东稳西荡’的民众边幅下，中国钞票正成为国际成本逃离好意思元钞票的遁迹所。”吴昊说。
港股投阅历局发生变化
业内以为，南向资金有望捏续涌入港股，转换和优化港股的投资结构和估值逻辑。
谈及南向资金流入的捏续性，吴昊默示，港股市集正在经历长远的价值重估经由，科技和消耗产业市值共计占据半壁山河，澈底转换了以往金融地产主导的边幅，这种振荡升迁了市集的成长性，也在重塑港股的估值框架，有望招引南向资金捏续流入。
国泰海通国外策略首席分析师吴信坤判断，2025年全年南向资金增量供给有望超1.2万亿元，下半年港股是增量资金市。
南向资金无数流入后，港股市集也在发生变化。“往日港股市集由国际机构投资者和土产货资金主导，外资讲话权较大，其估值体系易受民众流动性环境扰动。但频年来南向资金流入鸿沟约束扩大，内资逐步成为香港股市的擎天玉柱，对市集作风、行业轮动和个股剖释的影响力日益增强。中央金融责任会议之后，国度积极赋能香港、恬逸和升迁香港国际金融中心肠位，加速了这一趋势。”吴昊说。
事实上，刻下南向资金已从最初的散户主导变为由公募、保障、私募等专科机构主导，其投研才能和价值发现的专科性大幅升迁。
从竖立意见看，南向资金的投资偏好十分显着，主要鸠合在高股息、低估值及高成长板块。据统计，结束现在，南向资金捏股比例超20%的个股共有81只，主要鸠合在医疗保健业、金融业、工业、信息技巧等鸿沟。从捏仓变动看，从一季度的信息技巧到二季度的新消耗，再到近期的医疗保健和金融板块，南向资金展现了显着的板块轮动特色。
港股近期的低迷非趋势逆转
仍具备牛市基础
2025年6月以来，A股总计呼吁大进，在民众市辘集领跑，6—8月份，上证指数累计涨幅接近15%，三个月的时刻接踵打破3400点～3800点等5个热切关隘。
同期，港股在资金面趋紧、互联网补贴大战等要素压制下，剖释相对消沉，在25000点高下捏续拉锯。其间，恒生指数涨幅仅为沪指的一半。恒生科技指数涨幅更是不足创业板指数同期涨幅的1/4。
抽象来看，业内以为港股近期的低迷更多是前期快速飞腾后的阶段性盘整，而非趋势逆转。本轮牛市行情中，天然前卫选手港股暂时跑输，但牛市基础仍在。
恒生前海基金邢程默示，年头以来，在DeepSeek引颈中国钞票重估的叙事配景下，港股市集剖释亮眼，领涨民众主要股指，但受外部扰动要素影响，市集历久颤动治疗，尤其在平等关税战术落地后，港股相对收益显着跑输A股及民众其他主要市集。
“从市集结构看，此轮行情分化显耀，年头以来跑赢基准指数的个股占比仅35%，市集宽度显着不足，这一特征亦导致关税战术公布后，港股阶段性剖释弱于民众其他主要股指。”邢程以为，刻下市辘集枢矛盾在于，宏不雅基本面能否复旧行情从局部向全局扩散，举例科技产业能否有用大意宏不雅去杠杆与遏抑压力，以及宏不雅总量战术能否进一步加码。
广发基金则指出，短期看，港元流动性波动、互联网板块盈利预期治疗等要素仍在影响市集；中期看，若好意思联储降息将缓解港币汇率压力，南向及外资资金捏续流入，中报功绩超预期或将成为催化剂。
吴昊以为，刻下港股具有较高的竖立价值。其估值在民众主要市辘集仍处于相对低位，市集瞻望好意思联储将加速降息节律，可能导致好意思元指数走软，民众流动性资金有望流向更具估值招引力的港股市集。此外，香港完善了上市轨制，如推出“科企专线”，对科创钞票的招引力进一步升迁，使得港股在钞票种类和质地上更具上风。
大成基金柏杨以为，港股结构性契机层见迭出，除近来脸色度较高的新消耗、更动药等板块外，“AI+”、出海、智能制造以致大金融等传统行业也不乏亮眼剖释。部分个股已有不俗涨幅，对将来的致密预期可能也有至极一部分已被市集订价。
校对：王玥
制作：小茉
审核：木鱼
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